06
    2021
    01

    舊文重讀,昨日重現(xiàn),A股還是老樣子

    2008年5月4日的文章,放在今天的A股大環(huán)境,除了主角有所更換,其他的居然沒有違和感,12年了,A股還是老樣子啊!

    暴漲必有暴漲的理由!即使這種暴漲遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離了價值基礎(chǔ)!根據(jù)現(xiàn)行的基金法規(guī),基金管理人的管理費是根據(jù)基金凈值計提的,而與基金盈虧無關(guān)。因此,對于基金管理人而言,基金規(guī)模的擴大直接關(guān)系到基金公司的切身利益。基金重倉股暴漲,不僅可以提升基金凈值,更重要的是,在一個不成熟的市場,還可以通過這種短時間內(nèi)暴漲的財富效應(yīng),吸引更多的人投入更多的資金加入這一游戲,不斷擴大基金資產(chǎn)的規(guī)模。于是,大量的社會資金源源不斷地流入基金公司,在滿足基金管理人提取巨額管理費的同時,也不斷地被用于購入基金重倉股。

    社會資金似乎是無限的,而基金重倉股是有限的,于是,在這樣一種不斷自我強化的游戲中,高舉價值投資大旗的基金經(jīng)理們將其重倉股的股價不斷推向高處,同時,也將基金持有人的資產(chǎn)推向了高處不勝寒的危險境地。

    有一個現(xiàn)象也許是值得載入基金史冊的:大量的投資人喜歡購買凈值為1元的新基金,而不是市場上已經(jīng)運作多年的凈值超過2元甚至3元的基金,雖然這些新發(fā)行的基金并不必然在獲利能力上優(yōu)于老基金。而且為了迎合投資人的這種需求,基金管理人推出了一系列注定作為基金業(yè)一大恥辱的運作大法:其一是凈值歸一分紅,通過大比例分紅將基金凈值降為1元,雖然這種大比例分紅并不符合、甚至違背基金持有人的利益;其二是凈值分拆歸一。其最終目的只有一個,擴大基金資產(chǎn)規(guī)模,從中計提更多的管理費。

    如果我們不能從制度層面解決這一問題,如果基金管理人極端矛盾的市場行為不能得到有效遏制、如果封基持有人的合理訴求無從得到回應(yīng)、合法權(quán)益無法得到保障,那么,中國股市走向成熟也許還將有一段漫長的路途,中國股市將注定繼續(xù)在暴漲暴跌的輪回中掙扎。

    只是當(dāng)下一輪暴漲來臨之際,投資人千萬要保持一份警醒:當(dāng)市場再度人聲鼎沸、當(dāng)你發(fā)現(xiàn)持續(xù)一個月、甚至兩個月不再有新基金獲準(zhǔn)發(fā)行,也許就應(yīng)該思考是否該遠(yuǎn)離這喧囂的市場,外出休閑度假,還是繼續(xù)留在這市場等著為下一輪暴跌買單。

    16
    2020
    11

    信用債市場“血雨腥風(fēng)”

    大概是對國企信用債信仰坍塌的開始....

    近期債券市場一片血雨腥風(fēng),多個“網(wǎng)紅”信用債異常跳水,大批債券基金凈值大跌...多個信用債違約或者大跌,引發(fā)信用債市場整體動蕩。投資者原來認(rèn)為不會違約的企業(yè),開始出事了,AAA也不再被信任了。以致,有人宣稱珍愛生命遠(yuǎn)離信用債,有人覺得投資30年國債它不香嗎?有人說是時候徹底告別信用債了。

    12
    2020
    04

    投資事故2:中金國瑞暴雷,連員工都上當(dāng)

    這個內(nèi)容2019年就編輯過,在后臺一直是草稿狀態(tài),最近中金國瑞后續(xù)報道也出來了,重新整理上線。

    假如從一個投資者的角度出發(fā),既不是公司員工,也沒有認(rèn)真做背景調(diào)查,在不知道最終結(jié)局的情況下,是否參與中金國瑞的投資呢?

    疑點1、投資額可以是幾十萬,這個意味著極有可能不是正規(guī)私募產(chǎn)品。對于私募類產(chǎn)品,申購金額必須是100萬以上,所以必須去AMAC上確認(rèn)相關(guān)信息。

    疑點2、每年給予投資者10%~14%不等的固定收益,超額部分歸基金公司所有。 全球頂級私募年化收益率才多少,固定收益就給到10-14%,這種在宣傳中承諾收益率的私募且是極其不合理的收益,大概率是資金盤。加上投資標(biāo)的期貨、黃金、外匯,全是超高杠桿的產(chǎn)品,20%的劣后端夠干什么,一個小波動就沒了,風(fēng)險超高。對于低風(fēng)險投資者來說,這種所謂的機會要打一個大大的問號。

    28
    2019
    06

    投資事故1:破產(chǎn)女中年

    之前收集的投資事故會慢慢編輯上傳,就從最近的事故開始吧。

    這個事故看的我后背發(fā)涼,因為這樣的事情真的很容易發(fā)生,即使我的父母或者我本人處在那個位置,如果有著同樣的認(rèn)知,可能會做出同樣的投資選擇。

    我之所以不去投資,是因為這些年看到的銀行理財暴雷的案例也不少,除了PR1類的理財產(chǎn)品,其他的基本略過

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