30
    2024
    08

    3A轉債希望轉2的近期觀點


    摘自網絡


    這幾天,看到很多網友都在談可轉債很低了


    然后看到有網友們在談希望轉2,覺得不可思議的低價了,我有點疑惑:

    1、剩余時間3.1年,到期年化稅后收益5.3%,這個收益很高嗎?現在無風險收益是3%,為了賺個2.3%就要去提心吊膽地搏殺,有必要嗎?


    在現在的大形勢,沒有穩賺6%~10%的情況,為什么要出手呢?


    2、回售還有1.1年,單從回售收益來看,也還可以,可是,照現在溢價率來看,達不到回售條件呀,就算是以后達到了,也可以破壞掉的。


    3、從雙低來看,也可以的,低價、低溢價,看上去挺好,可是,看來看去,我也沒覺得正股會漲呀,正股不漲,低溢價率有用嗎?


    4、從評級看,三A,挺好的,可是,它是81億的債呀,說實話,問問你自己,你相信它到期時,真的能順利還本息嗎?

    一個既不能轉股賺錢,又可能還本息有問題的債,明顯是低收益高風險,

    這,明顯不是投資的精髓!


    為之奈何


    7月中旬入手中2,短短幾天收益30%

    8月上旬入手嶺南,9.20兌付到賬可收益51%(年化614%)

    樓主可能會說,這是賭博。但我認為,金融投資的本質,就是賭。

    美債好嗎?

    人民幣匯率目前處于谷底,如果回歸均值,僅此一項就會吃掉約5%的收益

    納斯達克好嗎?

    2000年開始下跌,跌去78%之后上漲,2013年才解套

    黃金好嗎?

    2000年左右開始被套,約10年才解套

    A股票不好嗎?

    去年到今年的銀行股,連分紅帶價差,能獲取翻倍的收益

    前段時間拜讀過《濤動周期論》之后,更加堅定了上述觀點

    我不否認作者搜集了很多數據,花了很大精力完成此書

    但任何人都無法預測市場

    僅舉一例,書中推薦的股票中有“樂視”

    我認為,只有分散化,才是應對投資的正確方式

    誰也沒辦法預測未來A股會不會暴漲,美股會不會暴跌

    反過來,也許A股繼續下跌,美股繼續上漲

    對待這種不確定性,只能用個各買一點的方式去獲取平均收益

    也許未來幾年市場行情好,可轉債全部強贖

    也許未來幾年市場更惡劣,可轉債全部違約

    無所謂,反正每支標的只占我可轉債投資的5%

    而可轉債投資只占我總資產的40%


    PEPPER2018


    黃金已經變銹鐵咯 老觀念不行啦


    什么下修啊 回售啊 清償啊 到期還債啊 轉股啊 都失效了


    只有在到期的那一刻 錢到賬了 才算完結


    已經從三個知道 變成啥也不知道了


    而且經常無厘頭秒崩 體驗極差。


    jnoee


    語言太蒼白,倉位來表態,目前倉位91%。

    黃金不黃金,光說沒有用。

    覺得是坨屎的,那就不要撿。

    已經撿了的,是坨屎也別嫌臭。

    好多說是黃金的,不過是被套牢了。

    好多說是坨屎的,不過是想更便宜。

    不看他說什么,只看他做什么。

    看不到他做什么,也不要輕易相信他說什么。


    唐志勇


    給我個無風險3%的。


    馬馳洋


    1、可轉債是一款收益與風險不對稱的投資品,賺錢的邏輯不是利息,而是可轉債價格的上漲。上漲的原因可能是市場整體走牛帶動正股上漲,或是熊市下調轉股價導致轉股價值上漲。因此可轉債=優質上市公司普通債券 + 一個存續期內的看漲期權 + 一個存續期內或有或無的看跌期權,帶有漲或跌的期權,你還要要求可轉債給你多少利息?


    2、從來沒說單吊某只可轉債就能高枕無憂,轉債的投資還是要分散,講一個大概率下的平均贏。你可以利用數據回測一下已退市轉債的退市形式、存續時間以及退市時價格(或存續期內最高價格),你以破面的結果買入一批高安全性、高彈性的可轉債,多一點耐心,收益絕非年化6-10%。


    3、拿你說的希望轉2,溢價率低于10%,評級三A,到期稅后年化收益6.1%,雖然正股負債率較高,為70%左右,但是質押率為0,商譽占比也低,公司為降低負債率稍稍下調轉股價,轉債價格就會暴漲,你說低溢價率有用嗎?正所謂正股不漲,轉債暴漲,這種例子在轉債市場上少見嗎?


    4、轉債規模大,公司負債率高,在某些方面更加促進了公司轉股的決心,因此這些因素在某些方面是中性的。看似是債權融資,實責股權融資,最后上市公司和轉債投資人雙贏,不正是大部分可轉債發行公司的初衷嗎。


    ST方大童


    所有這個便宜,那個低估,都是建立在人家百分百能還的基礎上,如果人家一分不還,嘖嘖。


    shmilyday


    黃金不黃金,看你怎么的撿法。


    如果是單看一個債,風險確實也大。但看整個轉債市場,如果國家還想玩下去,如果你沒有單壓個債,如果你的目標不是短期而是兩三年以上,那平均至少5-6個點的收益還是可以保證的。


    從資產平衡角度,也需要配點可轉債。


    ljh885


    到底價格多少合適,個人有個人的見解。

    我認為以前貴的過分,現在便宜的有點過分,不能用個別違約案例說事,股票每年退掉幾十家,也不耽誤其他股票繼續炒。


    麥田里的


    18年當時可轉債市場半數轉債都跌破100元,,當時是投資可轉債市場的系統性機會。


    現在依然看機會,如果繼續下跌,以“價格優先,到期收益率優先”買入剩余規模小于5億元的可轉債進行攤大餅。


    或者買下半年新成立的債券型基金,可轉債倉位在80%以上,規模10億以上的那種。


    stock33


    我是多頭,現在也彷徨。


    首先,搜特藍盾鴻達廣匯嶺南的解決問題的態度不對勁。


    其次是有樣學樣學走樣,回售變花樣,如維爾雪榕…沒完沒了。


    最后是花活越玩越多,例如神通…即使天創回售了,不錯,那現在20%,20%也不正常,對市場的長遠發展不好。


    加之王軍的“放下”,一棒子把可轉債打趴下了,慘了?殘了?國九條后垃圾出清過程也可能牽連部分可轉債,甚至擔心大氣候變化,故我現在也利用條件單不賠就慢慢出吧,369——三十六計,走為上。


    注:個人觀點,僅供參考。跌太狠我就死扛,甚至加倉。


    yiyayi


    新希望資產負債表真不太放心,100多億的在建工程幾年了一直沒轉成固定資產,估計是養豬場之類,現在價值多少是未知數。


    持有的民生銀行的股權按凈資產入帳,但民生銀行股價是凈資產的0.3倍。就看這兩年養豬行業贏利情況了


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